黑色系期貨昨日掀起漲停潮，多品種尾盤拉升漲停。截至收盤，黑色系焦炭、鐵礦石、熱卷、螺紋鋼漲停，另外膠板、玻璃品種也漲停，滬鋅漲5.08%，橡膠漲4.56%，滬鉛漲3.88%；跌幅方面，纖板跌停，大豆跌1.35%，瀝青跌0.97%，菜籽跌0.84%。
市場分析
西南期貨分析師夏學(xué)釗解釋：“我們分析，可能有以下幾個因素使得市場預(yù)期好轉(zhuǎn)：一是市場多空博弈的節(jié)奏，跌多了就有買盤，漲多了就有賣盤，多空雙方本就是相生相克。前期大幅下跌過后，資金買入深度貼水的某些品種在情理之中。”
二是從供應(yīng)側(cè)來說，目前政策也利于多頭布局。據(jù)了解，已經(jīng)持續(xù)一段時間的中頻爐整頓，現(xiàn)在的整頓范圍還在進(jìn)一步擴(kuò)大。在國務(wù)院的持續(xù)高壓下，遼寧、山東、甘肅、武漢等地紛紛掀起新一輪痛擊“地條鋼”的高潮。夏學(xué)釗稱：
“就在上周，山東和四川兩省先后傳出中頻爐停產(chǎn)的消息，這使得供給側(cè)改革再度成為市場焦點(diǎn)。”
自2017年1月5日起，遼寧省遼陽市內(nèi)所有中頻爐廠一律要求強(qiáng)制停產(chǎn)，暫未有后期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。另據(jù)了解，1月15日前遼寧省內(nèi)中頻爐廠將全面停產(chǎn)。
分析師認(rèn)為，目前政府層面高壓的現(xiàn)狀，后期進(jìn)一步的政策跟進(jìn)、甚至全國層面中頻爐企業(yè)都面臨關(guān)停，這將會是大概率事件，這也將成為推動黑色商品走高的最重要驅(qū)動因素。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵也稱，現(xiàn)在整個行業(yè)的關(guān)停幅度的占比還是非常大的，90%多的中頻爐都處于關(guān)停狀態(tài)。
前期，由于房地產(chǎn)調(diào)控加碼以及貨幣政策從緊，市場對今年的需求預(yù)期普遍悲觀，期貨市場空頭利用悲觀的情緒持續(xù)打壓遠(yuǎn)月合約，導(dǎo)致期現(xiàn)貼水幅度持續(xù)拉大。但是，隨著螺紋價格在短期下跌700元/噸之后，遠(yuǎn)月合約鋼廠利潤已基本被打掉，期貨相對于現(xiàn)貨也一度貼水幅度超過300元/噸。分析師說：
“在深度貼水的局面下，一旦市場有利好出現(xiàn)，價格很容易出現(xiàn)反彈。”
不過，在東吳期貨研究所所長姜興春看來，昨日黑色系的強(qiáng)勢行情更多的可能是因?yàn)槎叹€資金的介入，而這些資金很快就會跑。他指出，從中期看，黑色系需求能否大幅改善還需要觀察，資金面相對偏緊，人民幣貶值預(yù)期減弱，黑色系的價格大幅反彈難度較大。
冬儲“紅包”如期而至
事實(shí)上，年底補(bǔ)庫存也是黑色系飆漲的一個重要的誘因。據(jù)了解，每年春節(jié)前夕，黑色系往往會出現(xiàn)一波補(bǔ)庫存行情，雖然今年補(bǔ)庫存行情來得有點(diǎn)晚，但該來的最終還是來了。上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇稱，近日現(xiàn)貨市場有補(bǔ)庫存的現(xiàn)象，包括鋼廠和下游都在補(bǔ)庫存。他指出：“快過節(jié)了，鋼廠和下游都憋很久了，要出來買了。此前期貨價格一直下跌，鋼廠和下游都沒有買貨，而現(xiàn)在臨近春節(jié)，他們是不買不行了。臨近過年找車不好找。”
王兵也解釋稱，前期黑色系的價格都漲得比較高，現(xiàn)貨一度漲到了3400-3500元/噸，貿(mào)易商的冬儲熱情降得比較低，因此冬儲大家都沒有把量提起來。而近期價格已經(jīng)下跌了較大幅度，貿(mào)易商有了一些冬儲的愿望，其備貨需求就被釋放出來了。王兵預(yù)測：“昨日黑色系出現(xiàn)一根陽線，預(yù)示著調(diào)整結(jié)束，接下來黑色的行情可能會震蕩上行……不過戰(zhàn)略性頭寸會放到春節(jié)之后才開始布局……隨著現(xiàn)在市場的逐步轉(zhuǎn)暖以及冬儲采購訂單的增速，黑色系有一個強(qiáng)勁的反彈，我認(rèn)為年前反彈還會有一個過程，春節(jié)過后，市場的情況會更加地明顯。”
王兵又指，春節(jié)過后黑色系整體的大邏輯還是中頻爐事件。他預(yù)測，整個供應(yīng)層面在2-3月份會出現(xiàn)建材的短缺，特別是螺紋鋼。只要政府對中頻爐整頓的政策沒有放松，并持續(xù)保持高壓的執(zhí)行力度，今年黑色系的市場還是比較看好，預(yù)計(jì)今年會重復(fù)2016年3-4月份的上漲趨勢。